완전 거래 외환

철저히 앞으로.

'철저한 전진'이란 무엇인가?

아웃 라이트 포워드 (outright forward)는 특정 납품 일과 특정 금액에 대해 환율을 고정시키는 포워드 통화 계약입니다. 아웃 바운드 포워드 계약은 투자자, 수입업자 또는 수출업자가 환율 변동으로부터 보호합니다. 외환 전진 계약은 또한 통화 시장에서 추측하는 데 사용될 수 있습니다.

'앞으로 나아가는 것'을 깨기

아웃 라이트 포어의 가격은 이자율 차액에서 계산 된 포지 트 포인트에 플러스 또는 마이너스의 현물 이자율로부터 파생됩니다. 포워드 요금은 포지 트 요금이 포워드 일의 어디 일지에 대한 예측이 아닙니다. 현물보다 포워드 날짜에 구입하는 것이 더 비싼 통화는 포워드 프리미엄으로 거래되는 것으로 간주됩니다. 선물환으로 싸게 사는 통화는 할인 거래를합니다.

현물 외환 시장은 일반적으로 영업일 기준 2 일 이내에 결제됩니다. 다음 영업일에 정착하는 캐나다 달러 대 미국 달러의 주요 예외. 현물보다 긴 계약은 전진으로 간주됩니다. 대부분의 해외 계약은 12 개월 미만이지만 가장 긴 통화 쌍에서 더 긴 계약이 가능합니다.

가장 활발히 거래되는 통화 쌍은 유로 대 미국 달러입니다. 그 다음으로 가장 활발한 것은 일본 엔화와 영국 파운드화에 대한 달러입니다.

정착.

아웃 라이트 포워드는 구입 한 통화를 전달하고 판매 된 통화를 전달하겠다는 확고한 의지입니다. 거래 상대방은 통화 전달을 담당하는 nostro 계정에 대한 지침을 서로 제공해야합니다.

철저한 전진은 새로운 계약을 체결함으로써 반대가 될 수 있습니다. 이것은 시장 움직임에 따라 원래 거래 대 이익 또는 손실을 초래할 수 있습니다. 최종 계약이 원래 계약과 동일한 거래 상대방과 체결 된 경우, 통화량은 일반적으로 국제 스왑 딜러 협회 (International Swap Dealer Association) 계약에 따라 그물로 지불됩니다. 이렇게하면 결제 위험과 손을 변경해야하는 금액이 줄어 듭니다.

기본 Forex.

외환 거래.

이것들은 두 가지 화폐 교환과 관련된 모든 거래를 수반한다. 세계 통화 시장은 극도로 활성화되어 있습니다 : 수입업자와 수출업자가 요구하는 수요가 추측에 의해 증폭되고 증폭됩니다. 이것은 은행과 중개인이 감독하는 장외 시장입니다.

스팟 교환.

OTC 또는 현물 외환 거래는 거래일의 다음 날에 "현물 기일"에 협상 된 환율로 두 통화를 교환하는 것으로 구성됩니다.

현물 거래의 주요 특징은 다음과 같습니다.

기본 통화 방향 : 구매 또는 판매 보조 또는 "가격"통화 : 판매 된 통화 (구매 된 경우) 또는 판매 된 경우 통화 (판매 된 통화). 거래 날짜 지점 날짜 : 거래 된 통화에 따라 다르지만 가장 일반적으로 거래 날짜 + 2 근무일. Comment : 현물 통화 계약에는 수명이 없습니다. 종료일이 없습니다. 합의 금액은 주 통화로 표시됩니다. 거래 가격 주 통화 및 환율의 금액을 기준으로 계산 된 보조 통화 금액.

모든 시장 거래에 공통되는 특성 :

주문서와 아마도 상인의 신원 거래 상대방 아마도 거래가 이루어진 중개인 결제 수단 : 통화가 인도되어야하는 상대 은행 (은행과 거래 상대방)의 신원 확인.

아래의 예는 달러와 교환하여 1 유로를 구입하는 거래에서의 현금 흐름 교환을 보여줍니다.

시장 참여자는 항상 가격 간격으로 통화를 인용합니다. 낮은 가격 그림은 상인의 ​​구매 가격을 나타냅니다. 즉, 입찰 가격, 높은 수치는 매매 가격입니다. 모든 시장 참가자들이 현재 가격에 익숙하고 그것이 너무 빨리 변하는 사실에 비추어 마지막 두 숫자 만 인용됩니다. 이것을 pips라고합니다. Pips는 견적에서 소수점 이하 마지막 숫자입니다. Ccy1 / Ccy2로 표현 된 가격은 "Ccy1의 단위 = Ccy2의 가격. 따라서 Ccy1은 거래 된 통화이고 Ccy2는 가격 통화입니다.

예를 들어, EUR / USD = 1.0210 / 40은 상인이 1.0210 달러에 1 유로, 1.0240 달러에 팔리고 있음을 의미합니다.

이자율을 표현하는 방법은 통화의 상대적인 거래 우선 순위와 관련된 협약입니다. "직접 견적"은 기본 통화의 한 단위에 대해 받게 될 다른 통화의 수량을 나타냅니다. 유로화는 다른 모든 통화에 대해 직접 인용합니다. 미국 달러는 유로를 제외한 모든 다른 통화에 대해 직접 인용합니다.

교차율.

가장 활발히 거래되는 통화에 대한 환율이 시장에 게시됩니다. 유로 및 달러 환율은 다른 통화에 대해 지속적으로 매일 표시됩니다. 일반적으로 시장에 나와 있지 않은 통화 쌍의 경우 교차 환율을 얻기 위해 두 통화 중 하나의 매개를 거쳐 거래가 이루어집니다.

예를 들어, 상인이 JPY / CHF를 인용하고 싶다면 그는 USD / JPY와 USD / CHF를 사용할 것입니다. JPY / CHF = (USD / CHF) / (USD / JPY).

전달 또는 명백한 교환.

전방 또는 전방 통화 거래는 협상 된 날짜 (기준일)와 환율로 두 통화 사이의 교환을 수반합니다. 이러한 유형의 계약을 통해 거래자는 장래에 두 통화 간 환율을 설정하여 통화 위험을 헤지 할 수 있습니다.

선물환 거래의 특성은 당일 거래의 기준점 이자율과 관련하여 정의됩니다. "포워드 포인트"는 포워드 레이트를 결정하기 위해 현재 스팟 요금에서 더 해지거나 뺀 기본 포인트의 수입니다. 순방향 환율이 현물 환율보다 높으면 통화가 contango에 있다고합니다. 현물 환율이 포워드 금리보다 높으면 역방향으로 움직입니다. 그러나 앞으로의 환율은 어떻게 결정됩니까?

순방향 환율 계산.

선물환은 시장에 나와 있지 않습니다. 그러나 우리는 각기 다른 기간에 대한 각 통화의 대출 / 차입 비율을 알고 있습니다. 이들은 순 환율을 계산하는 데 사용되는 요율입니다.

거래를 인용 한 상인의 관점에서 볼 때, 통화 거래는 세 가지 조작을 수반합니다 :

앞으로와 같은 방향으로 실행되는 현물 거래. 순 거래와 동일한 조건으로 구입 한 통화 대부금 (순매수와 일치하는 대출 상환 유입 현금 흐름). 판매 된 통화의 차입 (순매출과 일치하는 지불 흐름).

아래의 그래프는 C2에 대한 통화 C1의 선물환 논리를 보여줍니다. 점선은 실제 현금 흐름을 나타내는 것이 아니라 트랜잭션 논리를 설명하는 데에만 사용된다는 점에 유의하십시오. 가치 날짜 행의 현금 흐름 만이 거래의 실제 현금 흐름입니다.

상인이 다음과 같은 요율을 기준으로 거래를 인용한다고 가정 해 봅시다 :

스폿 율 C1 / C2 : S12 / S21 (이는 상인이 S12에서 구매하고 S21에서 판매하기를 원함을 의미 함). Rate C1 : r 1b / r 1l (상인은 r 1l에서 고려중인 기간 동안 통화 D1을 빌려 r 1b에서 빌릴 것이다). 비율 C2 : r2b / r2l.

상인은 통화 C 1의 금액 A 1의 선물을 인용해야합니다.

그는 C 1의 가상 대출에서이 금액과 동일한 금액을 환급하기 위해 오늘 금액 A 1을 빌려야합니다. A 1 :

A 1 = A '1 + A'1 * r 1l * N / 36000 = A '1 (1 + r 1l * N / 36000).

N은 대출 기간입니다.

마찬가지로 만기일의 금액 A 2는 오늘 'A 2'와 같은 차용 금액에 해당합니다.

A'2 + A'2 * r2b * N / 36000 = A'2 (1 + r2b * N / 36000)

따라서 포워드 이자율은 다음과 같습니다.

(A'2 (1 + r2b * N / 36000))에 의해 결정되는,

S 12에 대한 현물 비율은 다음과 같습니다.

R12 = S12 (1 + r2b * N / 36000) / (1 + r1l * N / 36000)

S 12는 구매 현물 가격 r 2b는 가격 통화의 이자율입니다. r 1l은 거래 된 통화의 협상 된 환율입니다.

앞으로 판매를 위해 똑같이 :

T21 = S21 (1 + r2l * N / 36000) / (1 + r1b * N / 36000)

S 21은 판매 현물 가격 r 2l은 가격 통화의 이자율입니다. r 1b는 거래 통화의 이자율입니다.

이것은 약간 복잡하지만 일단 수식이 Excel 프로그램에 입력되면 더 이상 생각할 필요가 없습니다!

이것은 앞으로의 가격이 우리가 생각하는 것 일지라도 예상되는 미래의 현물 가격이 아니라는 것을 의미합니다. 그럼에도 불구하고 시장 가격을 통한 통화 평가를 기반으로합니다.

위에 정의 된 contango 또는 backwardation은 통화 금리 수준에 따라 다릅니다. 선물환 거래가 오늘의 현물 거래보다 비용이 많이 드는 선물환 이자율이있는 경우, 선물환 선물이라고합니다. 반대로 포워드 트레이드가 스팟 트레이드보다 저렴하다면 포워드 디스카운트가 될 것입니다.

이 계산은 1 년 미만의 기간에만 적용됩니다. 더 긴 기간 동안, 대출 / 차입 금리의 계산은 더욱 복잡해 지지만, 논리는 동일하게 유지됩니다. 또한, 우리는 두 통화에 대해 이자율 계산 방법이 "Exact / 360"즉 일년의 일 수를 360으로 설정하고 기간의 정확한 일수를 적용한다고 가정했습니다. 다른 계산 방법은 통화에 따라 다릅니다.

선물환의 특성.

앞으로 통화 거래의 특징은 다음과 같습니다.

주요 통화 주요 통화에 대한 방향 (구매 또는 판매) 보조 통화 (구매 통화로 판매 된 통화, 주 통화 판매를 위해 구입 된 통화) 스팟 속도 전달 포인트 : 전달 속도 = 현물 이자율 + 선물환 거래일 기준일 : 통화가 실제로 교환되는 날짜.

모든 시장 거래에 공통되는 특성 :

이 책과 아마도 상인의 신분 거래 상대 브로커 또는 다른 중개자 결제 수단 : 화폐를 인도하거나받을 상대 은행 (은행 및 상대방)의 신원 확인.

외환 스왑.

외환 교환은 두 개의 다리로 이루어집니다 : 즉석 외환 거래와 외환 거래입니다. 이 두 다리는 동일한 수량으로 동시에 실행되므로 서로 상쇄됩니다. "스왑 포인트"는 스팟 이자율과 포워드 이자율의 차이를 나타냅니다.

외환 스왑은 투자자가 즉시 통화를 얻은 다음 스왑 만기일에 계약서에 합의 된 가격으로 판매 할 수있게합니다. 예를 들어, 미국 3 개월 T - 지폐에 투자하고자하는 유로화로 된 고객을 보유한 고객은 오늘 구입비를 지불하기 위해 달러를 매입합니다. 그런 다음 그는 알려진 가격에 성숙한 상태로 판매합니다.

Comment : 선물환 계약과 비교할 때, 교환 된 돈은 실제로 상인이 빌려준 돈과 포워드 기반으로 구입 한 돈과 실제 통화를 차입 한 돈을 포함합니다. 순방향 환율도 같은 방식으로 계산됩니다.

외환 스왑의 특징은 다음과 같습니다.

짧은 다리는 현물 교환의 특징을 가지고 있습니다 :

주요 통화 방향 : 매수 또는 매도 중 보조 통화 주요 통화 스팟 이자율 날짜 = 거래일 + 2 근무일.

먼 다리는 지점 교환에서 추론 된 선수 계약의 특성을 가지고 있습니다 :

구입 한 통화는 짧은 다리의 판매 된 통화입니다. 판매 된 통화는 짧은 다리의 통화입니다. 기본 통화로 표시된 금액은 동일합니다. 가치 날짜는 상호 교환이 이루어지는 날짜입니다. 요금은 현물 환율 + 스왑 포인트입니다.

통화 거래의 전후 처리.

외환 시장은 은행 및 중개인에 의해 주도되는 장외 시장입니다. 전화 외에 Reuters Dealing 및 EBS (Electronic Broking Service)와 같은 전자 거래 플랫폼이 거래자들 사이에서 인기가 있습니다. 대화 모드에서 거래를 할 수 있습니다. 거래를하기 전에 상인이 온라인으로 말합니다. 그렇지 않은 경우 플랫폼은 참가자가 제안한 제안과 일치합니다. 따라서 거래가 완료되면 거래와 거래 상대방이 서로의 신원을 배우는 시스템입니다.

위치 유지.

프론트 오피스 시스템은 거래를 실시간으로 기록합니다. 전화로 협상 된 거래는 상인이 등록하는 반면 전자 플랫폼을 통해 이루어진 거래는 자동으로 전송됩니다.

위치 지주 시스템은 다음과 같은 기본 기능과 최소 기능을 제공합니다.

가격 결정 (위에서 본 바와 같이) 수동 또는 자동 거래 기록 거래 검증 위험 관리 : 거래 상대방 및 시장 위험 한계 점검 실시간으로 포지션 업데이트 P & L (수입) 실시간 계산 자동 거래 생성 가능성 거래 금지 거래 사내 거래 (예 : 영업 및 트레이딩 데스크 간) 분할 : 세 번째 통화를 통한 두 거래 생성 (앞에서 설명한 교차 환율 방법) 해체 : 단일 위치 또는 여러 거래로 구매 또는 판매 된 포지션 해체 (여러 건을 생성 할 수 있음 중개인과 협상 한 거래를 통한 고객 거래) 백 오피스에서 유효성이 확인 된 티켓의 전송.

뒷 사무실.

백 오피스 시스템은 상인이 만든 거래를 구체화하는 역할을합니다.

거래 상대방 : 확인서 발행 : 통화 거래가 SWIFT MT300 메시지에 의해 확인됩니다. 확인의 조정 : 상당한 거래량을 감안할 때 백 오피스는 자동 시스템을 사용하여 수령 한 확인서를 조정합니다. 이를 통해 지불을 시작하기 전에 오류 또는 잘못된 통신을 감지 할 수 있습니다. 지급 발행 : 해당 통화 은행의 지급 통화 (MT202)와 해당 통화 은행의 현금 수령 통지 (MT210)가 수신 된 통화로 생성됩니다. 거래 상대방이 내부 (고객, 두 개의 데스크 간의 거래) 인 경우, 회계 부서를 통해 대금이 지급됩니다 (총계 장부의 차변 / 대변).

아래 그래프는 은행 A가 통화 B를 통화 2로 교환 할 때 통화 1을 판매 할 때 두 은행과 해당 은행 간의 정보 흐름을 나타냅니다.

은행과의 거래 : 거래 회계 엔트리 : 통화 거래는 거래 날짜와 거래일 사이의 기간에 대해 대차 대조표 (발생주의 회계)로 기록됩니다. 가치 기준일에, 오프 밸런스 시트 회계 항목이 반전되고 거래가 은행의 대차 대조표에 기록됩니다. 통화 거래는 은행의 대차 대조표 통화에 포함되지 않은 계정에 추가됩니다. 보류 된 포지션은 통화 포지션 계정에 추가되며, 일일 재평가로 인해 은행의 통화 위험이 재 측정됩니다.

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Bats Hotspot은 이번 가을에 forex outright deliverable forwards 계약을 시작했습니다.

BATS 글로벌 마켓 (BATS : BATS)의 글로벌 외환 시장 인 Bats Hotspot은 forex outright deliverable forwards 거래를 제안 할 계획이라고 밝혔다. 발사는 올 가을에 계획되어있다.

Bats Global Markets의 CEO 인 Chris Concannon은 "우리는 핫스팟 제품을 확장하여 포워드 계약을 포함하게되어 기쁘게 생각합니다.

이 제품은 기존의 핫스팟 신용 인프라에서 시작되어 매칭 엔진을 활용할 예정입니다. 새로운 시장은 익명 주문서로 운영 될 것입니다. 이 회사는 올 여름 말에 자세한 내용을 약속합니다.

선물환 거래는 거래일에 가격을 사용하는 현물 계약과 달리 당사자 간의 계약이 체결 된 날에 설정된 가격으로 자산을 미래에 매매하기 위해 시장 참가자가 사용합니다. 일반적으로 만료 계약의 정기 기간은 최대 1 년 동안 수개월이지만 주요 통화의 경우 최대 5 년의 조건이 있습니다. 아웃 바운드 거래의 기간은 현물 가격 일부터 측정됩니다.

BATS Global Markets은 미국에 기반을 둔 금융 시장을위한 교환 및 서비스 운영 업체입니다. 캔자스 시티에 본사를두고 뉴욕, 런던, 시카고 및 싱가포르에 지사를두고 있습니다. 이 회사는 BZX, BYX, EDGX, EDGA, 유럽 주식 거래소 - 박쥐 유럽, 미국 옵션 거래소 - 박쥐 옵션 및 제도적 외환 거래 플랫폼 - HotSpot FX를 2015 년 1 월에 인수했습니다.

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